Protokol antar pemerintah sing ditandatangani seminggu kepungkur nyedhiyakake restrukturisasi utang Rusia menyang Venezuela sajrone sepuluh taun. "Sosialisme minyak" ing republik wis suwe ngalami wektu sing angel. Ing wektu sing padha, kreditur internasional menehi tekanan marang negara kasebut: yen ora kanggo langkah ramah Moskow, siji bisa uga ngomong babagan standar sebagean saiki. Nanging, "standar selektif", kaya sing dijuluki ing pers, bakal kelakon ing kasus apa wae: Venezuela duwe utang akeh banget, lan utang gabungan $ 3,15 milyar, "disumbangake kanggo sementara" menyang republik dening Rusia, ora bakal. nyimpen kahanan, supaya pembayaran lan nyebar liwat sepuluh taun, karo pembayaran minimal ing enem taun pisanan. "Relief saka beban utang sing diwenehake marang republik minangka akibat saka restrukturisasi utang bakal bisa ngarahake dana sing dirilis kanggo pangembangan ekonomi negara, nambah solvabilitas utang, lan nambah kemungkinan kabeh kreditur bali. utangan sing sadurunge diwenehake menyang Venezuela, "- dirayakake ing pesen saka Kementerian Keuangan Federasi Rusia.
Rusia dhewe ngamanake dhewe kaya ing ngisor iki: miturut sawetara prakiraan, ing 5 proyèk lenga Venezuelan, Rosneft duwe 40% saham saben. Mesthine bakal ana 14 proyek kasebut enggal. Miturut perkiraan sing padha, Rosneft nampa saka Venezuela babagan 220.000 barel minyak saben dina, utawa kira-kira $ 8,8 yuta barang saben dina ($ 3,212 milyar saben taun, lan iki yen sampeyan ngetung mung patang puluh. dolar saben barel).
Venezuela saiki nandhang sangsara saka rong "ketergantungan" ing wektu sing padha: sepisanan, utang umum gedhe, sing tuwuh kanthi cepet kanthi latar mburi rega minyak sing murah; sareh, sanksi Amérika, kang alamiah suffocate ekonomi sawijining.
Wektu tundha Rusia, sanajan suwe, ora ana pengaruh sing positif marang kahanan sakabèhé. Ngadili dhewe.
Persetujuan sing ditandatangani babagan restrukturisasi utang Venezuela menyang Rusia, sing bubar diumumake dening Interfax, nemtokake periode restrukturisasi sepuluh taun, yaiku istilah standar kanggo perjanjian kasebut.
Restrukturisasi kudu nuduhake kondisi - implementasine pemukiman karo eksportir Rusia kanggo pangiriman sing wis diwujudake sadurunge.
Rusia minangka salah sawijining kreditur utama Venezuela. Ing ngisor iki sawetara conto: ing 2011, Moskow nyedhiyakake Caracas kanthi silihan awis nganti $ 4 milyar kanggo mbiayai pasokan produk industri Rusia. Mengko, masalah muncul nalika mbayar utang: ing taun krisis 2014, nalika rega minyak ambruk, Venezuela njaluk Kremlin kanggo ngluwihi periode utangan. Rong taun sabanjure, ing 2016, pamrentah Rusia nyetujoni rancangan protokol babagan amandemen perjanjian utang kanggo Venezuela. Ditemtokake, kelingan agensi kasebut, yen utang kanthi jumlah $ 2,84 milyar digabung lan dibayar kanthi tranche semi-taunan sing padha sajrone 3 taun wiwit Maret 2019. Jumlah iki disetel kanthi nimbang tunggakan utang lan bunga, uga bunga kanggo tunggakan.
Amerika Serikat percaya yen Venezuela ora duwe pangarep-arep, amarga utange wis dadi "siklus" sing nyata.
Babagan "gerakan bunder" utang raksasa Venezuela lan kahanan sing meh catastrophic karo sekuritas Venezuela, nyerat Landon Thomas ing koran "New York Times".
Wis pirang-pirang taun, analis kelingan, nandur modal ing obligasi Venezuela wis dadi "game populer kanggo investor paling gedhe ing donya" sing "digodha" kanthi tingkat bunga sing "napsu". Dealer ora mandheg sanajan ana risiko sing jelas.
Nanging, dina iki obligasi ambruk ing regane amarga wedi yen pamrentah Venezuela ora bakal nepaki kewajiban ing pembayaran obligasi. Mula reaksi para spekulator: akeh "investor tradisional" ing Venezuela tumuju "metu." Saiki pengusaha apes iki kasengsem ing dana tuku utang sing spesialisasine utang negara-negara sing bakal default (waca: bangkrut) ing mangsa ngarep banget. Dana kasebut wis ngerti yen Venezuela bakal dadi dhaptar wong-wong sing wis ngalami "restrukturisasi". Dhaptar iki kalebu Argentina (2000), Yunani (2012) lan sawetara negara liyane. (Kita nyathet ing kurung yen wong Rusia uga ngerti langsung apa standar kasebut.)
Garis rampung karo utang Venezuela wis jelas, ujare para pemodal. Iku kabeh babagan "rega," ujare Lee Bookheit, spesialis pangumpulan utang telung puluh taun ing firma hukum Cleary Gottlieb Steen & Hamilton. "Yen sampeyan ndeleng prilaku investor sing duwe masalah, sampeyan bakal weruh manawa dheweke ngenteni rega tekan ambang tartamtu. Biasane 20 sen ing dolar… ”, ngelingake pakar iki.
Kahanan isih ana ing ambang gawan. Default bakal teka ing November, nanging Venezuela durung ngakoni dhewe minangka "gagal" ing utang negara, sanajan agensi Standard & Poor ujar manawa kabeh "kahanan" kanggo nemtokake standar wis ana.
Ing antarane "kahanan" kasebut, The New York Times nyathet panjaluk restrukturisasi utang, pembayaran bunga sing ora kejawab, standar obligasi perusahaan energi negara, lan rapat "ora mesthi" karo investor Senin kepungkur. Sanajan ana masalah, investor suwene isih percaya manawa pamrentah bakal nemokake cara kanggo tetep mbayar.
Pak Bookheit percaya yen investor mung ngenteni rega nyata obligasi supaya ora mudhun ing ngisor apa sing bisa ditindakake liwat persetujuan restrukturisasi utang.
Nanging, kita nyathet yen sampeyan bisa nganggep lan prédhiksi apa wae. Kangge, kekacauan politik lan kerusuhan sipil terus ing negara kasebut. Ing wektu sing padha, sanksi saka Amerika Serikat meksa republik. Kabeh iki meksa pamrentah Presiden Maduro kanggo negosiasi karo investor, lan obligasi Venezuela ambruk ing latar mburi iki.
Miturut perusahaan utang FactSet, perusahaan kaya Goldman Sachs, Fidelity lan T. Rowe Price isih nyekel obligasi Venezuelan $3,5 milyar. Makalah kasebut diterbitake dening perusahaan minyak nasional Petróleos de Venezuela (Pdvsa).
Makalah-makalah iki sing biyen dadi "obligasi favorit" kanggo investor asing: sawise kabeh, perusahaan iki dianggep "sapi awis negara." Pdvsa duwe aliran masuk konstan aset devisa.
Nanging, kahanan diganti sawetara taun kepungkur. Lan saiki ekonomi Venezuela terus mudhun. Mulane, risiko duwe obligasi kuwi cukup dhuwur. Cadangan devisa Venezuela wis mudhun ing ngisor tingkat $ 10. Miturut para ahli ekonomi, tingkat iki cedhak karo kahanan insolvensi. Para ahli percaya yen pangenalan standar bakal menehi pukulan kuat marang pamrentah N. Maduro sing ora populer.
Mulane para spekulan wiwit nyingkirake sekuritase.
"Sajrone taun kepungkur, kita wis nyuda portofolio Venezuela kanthi signifikan," ujare Yang Deng, salah sawijining pimpinan Ashmore Investment Management, perusahaan sekuritas sing berbasis ing London. Analis percaya yen Venezuela langsung ambruk.
Spesialis liyane, sebaliknya, nggosok tangane kanggo nunggu mangsa.
Negara-negara sing nandhang kasusahan dadi kapentingan kanggo "investor manuk hering": spekulan kaya ing krisis mung mbukak karyane. Lan wong-wong sing wis melu akeh kahanan kasebut ujar manawa Venezuela bisa dadi paling "nguntungake" ing kabeh negara sing gagal.
Akeh standar sadurunge ing negara cilik ing Afrika lan Amerika Latin duwe watesan ing jumlah obligasi sing diterbitake lan dituku. Ing negara-negara gedhe kayata Argentina lan Yunani, bathi manuk hering wis mbuktekake angel: negara-negara kasebut "njupuk kesepakatan sing angel."
Nanging Venezuela minangka kasus khusus. Ana sawetara alasan kanggo iki, ujare ahli utang.
Amarga sanksi AS, negara iki ora bisa nyewa tim saka bankir paling apik lan pengacara sing bisa bantuan kanggo nggayuh persetujuan lucrative karo tukang kredit, nyerat Landon Thomas. Lan, ora biasa, pamrentah dhewe njaluk para pemegang obligasi nggawe rencana restrukturisasi utang. Umume kasus, nalika negara sing berdaulat "kehabisan awis," tawaran utang mung mudhun menyang investor "saka ndhuwur."
Lan sing paling penting, perusahaan minyak Venezuela duwe aset sing nguntungake ing Amerika Serikat lan ing Eropa. Investor bisa nyekel dhuwit iki liwat pengadilan - yen negara tiba-tiba mandheg mbayar utang. Lan siji liyane: sawise kabeh, "kanggo kabeh masalah, Venezuela sugih ing sumber daya lan duwe cadangan lenga bukti paling gedhé ing donya." Kajaba iku, "akeh milyar dolar" wis mabur metu saka negara, nanging "bisa cepet bali yen ana owah-owahan ing pamaréntahan."
* * *
Mulane, cathetan, manuk hering ngubengi Venezuela. Bebarengan karo ambruk petrososialisme, para petinggi Amerika lan Eropa ngakoni yen negara kasebut kebak sumber daya sing migunani, mung kudu dibuwang kanthi bener. Masalahe yaiku iki ora bisa ditindakake miturut ahli waris Chavez. Dadi apa masalahe? Sampeyan perlu kanggo ngganti pamaréntahan, lan spekulan maneh bakal kasengsem ing nandur modal ing makalah saka republik.
Nanging, pamrentahan anyar Venezuela bakal ngalami wektu sing angel banget. Ora mungkin dadi luwih populer tinimbang pamrentah Maduro: nyatane, sing ngganti anak didik Chavez kudu ngedol kasugihan nasional kanthi setengah rega supaya bisa mbalekake utang, yaiku, supaya bisa tetep urip. "Investor manuk hering" asing ora mangu-mangu yen iki bakal kedadeyan.
Spesialis utang masalah sing misuwur David Martinez, sing ing sawijine wektu bisa sukses main ing krisis Argentina, wis siyap kanggo anget tangane ing Venezuela.
Manuk hering liyane bakal teka sawise dheweke. Contone, Hans Humes, pangadeg lan CEO saka Greylock Capital, dana sing duwe spesialisasi ing utang susah, saiki looking kanggo tuku tinimbang ngedol kertas Venezuelan. "Sajrone limang taun sabanjure, Venezuela bakal dadi sing paling apik warta ing pasar. Iki negara sing sugih banget!” dheweke bungah.
Ora, spekulator iki, kaya akeh kaya dheweke, ora mikir babagan ngekstrak milyaran saka weteng finansial. Nanging dheweke cukup yakin babagan tingkat "rata-rata" bathi ing mangsa ngarep. Miturut dheweke, ora ana sing kudu dipikirake kanggo ngowahi Venezuela dadi Swiss, nanging negara iki "mung kudu mandheg dadi Zimbabwe."
Dadi tawar-menawar mbukak, manuk gagak padha ngubengi. Sapa sing bakal menehi luwih akeh kanggo Venezuela?
Dideleng lan dikomentari dening Oleg Chuvakin
- khusus kanggo topwar.ru
- khusus kanggo topwar.ru